Synergier ved opkøb og fusioner: DSV og Frans Maas

Værdien af synergier ved opkøb og fusioner

Copenhagen Business School, Handelshøjskolen.

Finansiering, HA-studiet, 4. semester 2010.

Seminarhold: D6, Fusioner og virksomhedsovertagelser.

Vejleder: Michael Clemens.

Skrevet af: [NAVN A] og [NAVN B].

Afleveringsdato: 8. marts 2010.

Indholdsfortegnelse

1.1 Motivation3

1.2 Afgræsning3

1.3 Problemformulering3

2.1 Værdiskabelsen ved synergier4

2.2 Hvad er synergi?6

2.2.1 Operationelle synergier6

2.2.2 Finansielle synergier.8

2.2.3 Negative synergier9

3.1 Værdiansættelse af synergier10

3.2 Værdiansættelse af operative synergier11

4.1 Introduktion til DSV og Frans Maas14

4.1.1 DSV:14

4.1.2 Frans Maas:14

4.1.3 Rationale bag opkøbet:15

5.1 Synergier ved DSVs opkøb af Frans Maas.16

6.1 Værdiansættelse af synergierne ved DSVs opkøb af Frans Maas.18

6.1.1 Scenarie 1 – Base case.19

6.1.2 Scenarie 2 - Best case.19

6.1.3 Scenarie 3 – Worst case.20

7.1 Værdiskabelse for DSV ved opkøb af Frans Maas22

7.1.1 Scenarie 1 – Base Case22

7.1.2 Scenarie 2 – Best case23

7.1.3 Scenarie 3 - Worst case23

7.2 Opsummering af værdiskabelsen24

8.1 Konklusion25

Litteraturliste:27

1.1 Motivation

Grundlaget for emnevalget er vores begges interesse for opkøb og fusioner. Det er specielt værdiskabelsen, vi synes er spændende, og vi vil på den baggrund udvide vores viden om emnet. Virksomheder udmelder, at de agter at opkøbe en anden virksomhed, fordi de vil kunne opnå synergier for x antal millioner. Vi er interesserede i at vide hvordan virksomhederne kommer frem til dette estimat på x antal millioner, der er baggrunden for deres opkøb eller fusion. Valget af virksomhed til vores casestudie er sket som følge af en fælles interesse for DSV. DSVs opkøbsstrategi, finder vi spændende, og gør DSV til et oplagt casestudie.