Beregning af cash flow, kapitalværdi og porteføljeoptimering

Vi kan beregne cash flow from assets ved følgende formel:

!""# = !" &'( )*+,'&-*+* + !" &'( /)&'-0æ*+*

CF til kreditorer:

!" &'( )*+,'&-*+*

= 2/*+)*+,'&&+* &'( (+3+*/0,ø*+* ? 3/)*+,'&&+* &'( )60,+*

+ ,+0 (/078*'9&+,+ 7æ(,

Vi indsætter:

1.060.000 ? 700.000 + 300.000 = 660.000 ado

Nu kan vi beregne cash flow til aktionærer:

CF til aktionærer = K,LM&&+L+&/('07 + 0M'03+9&+*'07

Vi indsætter:

!" &'( /)&'-0æ*+* = 100.000 + (300.000 ? 260.000) = 140.000 ado

Nu kan vi indsætte i formlen:

!""# = 660.000 + 140.000 = 800.000 ado

Cash flow from assets bliver 800.000 ado i år 2022.

B)

Cash flow from assets betegner den værdi som selskabets aktiver genererer. Dette er en primær

indikator for en virksomheds værdi. Værdien af et firma beregnes fra følgende formel:

2'*)9-S?+,+0 3æ*,' = U

"

!#$

!"!

(1 + ' )!

Det vi ser, er at selskabets værdi er lig med summen af de tilbagediskonterede værdier af alle

fremtidige cash flows. Med denne formel kan vi konkluddere at et højere cash flow, må være lige med

en højere værdi. Da der ved firmaets værdi, er tale om alle de fremtidige cash flows, er det

selvfølgeligt essentielt at en stigning i cash flow i en periode, ikke har en tilsvarende negativ